Que es el tapering en bolsa
Qué es el tapering
El tapering es la reversión gradual de la estrategia de flexibilización cuantitativa de un banco central diseñada para impulsar el crecimiento económico. Como ocurre con la mayoría de las medidas de estímulo económico, si no con todas, se supone que se retiran hasta que los responsables políticos se aseguran de que se ha logrado el resultado deseado, normalmente un crecimiento económico autosostenible.
El tapering sólo puede hacerse realidad si ya se ha operado algún tipo de programa de estímulo. El último ejemplo ha sido el programa de flexibilización cuantitativa (QE) aplicado por Estados Unidos. Federal Reserve System (FRS), conocido como la Fed en términos coloquiales, en respuesta a la crisis financiera de 2007-08.
Los esfuerzos de «tapering» se dirigen principalmente a los tipos de interés y a controlar la percepción de los inversores sobre cuáles serán esos tipos en el futuro. Pueden implicar modificaciones de las actividades tradicionales de los bancos centrales, como la modificación del tipo de descuento o de los requisitos de reservas, o bien otras menos ortodoxas, como la flexibilización cuantitativa (QE).
La QE amplía el balance de la Reserva Federal mediante la compra de bonos a largo plazo y otros activos financieros. Estas compras reducen la oferta disponible, lo que provoca un aumento de los precios y una disminución de los rendimientos (tipos de interés a largo plazo).
Reducción de las finanzas
«Obviamente, ya se ha vertido una tonelada de liquidez en el mercado, y hay partes del estímulo fiscal que aún no se han distribuido», dijo Tony Bedikian, jefe de mercados globales de Citizen Bank, en una entrevista telefónica.
Con este telón de fondo, Bedikian dijo que las acciones deberían ser apoyadas por un comercio de riesgo continuo en el próximo año, incluso si la Fed también comienza a aumentar modestamente las tasas de interés de política desde el actual rango de 0% a 0,25%.
«Se trata de una sacudida al sistema», dijo Stephen Dover, estratega jefe de mercado de Franklin Templeton y director de su instituto de inversión. «En este momento, los bancos de reserva siguen comprando más instrumentos», sólo que quizás menos en el futuro. «Esto no significa que a corto plazo reduzcan lo que ya poseen».
Ya han pasado 19 meses de compra de bonos por parte de la Fed, y su balance se ha duplicado hasta alcanzar la cifra récord de 8,6 billones de dólares. Este gráfico muestra lo difícil que ha sido para la Fed reducir su huella en los mercados -incluso modestamente- desde que empezó a comprar bonos tras la crisis financiera mundial de 2008.
Reducción de la fed en 2021
Mrinalini es la editora sénior de inversiones en The Balance y es experta en inversiones, periodismo financiero, medios digitales y mucho más. Ha sido periodista durante más de 10 años en organizaciones como el Financial Times e Investopedia, y tiene un máster en información económica y empresarial por la Universidad de Nueva York.
Khadija Khartit es experta en estrategia, inversión y financiación, y educadora de fintech y finanzas estratégicas en las mejores universidades. Ha sido inversora, empresaria y asesora durante más de 25 años. Es titular de las licencias FINRA Series 7, 63 y 66.
Los bancos centrales, como la Reserva Federal de EE.UU. (Fed), tienen muchas herramientas para gestionar la salud de la economía. La compra de valores respaldados por activos para estimular la recuperación económica es una de ellas. Cuando los bancos centrales compran valores de sus bancos miembros, eso devuelve dinero a la economía. Esta compra de activos, junto con el mantenimiento de un tipo de interés bajo, se denomina flexibilización cuantitativa (QE).
Pero los bancos centrales no pueden comprar valores sin cesar e inyectar dinero en la economía. Cuando creen que la economía se ha recuperado lo suficiente, trabajan para reducir las compras de activos. Este proceso se denomina tapering.
Formación de tapering
Hay muchas expectativas de que la Reserva Federal exponga esta semana sus planes para empezar a suministrar menos ayuda monetaria a los mercados. Eso no debería sorprender a nadie que escuche al presidente de la Fed, Jerome Powell, o a otros altos cargos del banco central hablar últimamente sobre la recuperación económica de Estados Unidos, las preocupaciones sobre la inflación o el mercado laboral. Leer: La Fed se ve anunciando el inicio de un ‘taper’ de compras de bonos la próxima semana
estaría más cerca de los 1.800. Consulte: ¿Qué parte de la subida de la bolsa en los últimos 11 años se debe al QE? Esta es una estimación El viernes, el S&P 500 cerró con un nuevo récord en los 4.605 puntos, mientras que el Dow Jones Industrial Average
también se adentró en territorio récord. Los tres grandes han ganado entre un 90% y un 125% desde sus mínimos de marzo de 2020, según Dow Jones Market Data. «Definitivamente hay un vínculo entre la flexibilización cuantitativa y la gran apreciación que hemos visto en el mercado de valores», dijo Dover, al tiempo que señaló que los inversores de renta fija han luchado con los bajos rendimientos. «Ha exacerbado en gran medida la brecha de riqueza», dijo, al perjudicar a «los jubilados que pusieron todo en la renta fija, o a las personas de clase media» que no poseían acciones desde 2008 y más allá. Muchas de esas personas también se enfrentan ahora a un mayor coste de la vida. «El banco de reserva casi parece que está ahí para apoyar al poseedor de activos», dijo. Ver: La economía de EE.UU. tropieza en el tercer trimestreAdemás de los tipos bajos, las políticas de emergencia de la Fed también han servido de apoyo al mercado inmobiliario estadounidense y a las grandes empresas. Los bajos tipos de interés de las hipotecas a 30 años y la escasez de construcciones desde la última crisis inmobiliaria han hecho que el valor de las viviendas estadounidenses se dispare hasta alcanzar un total de 37,1 billones de dólares en el segundo trimestre, lo que supone un impresionante aumento del 45,5% desde el máximo de 2006 anterior a la crisis, según el Urban Institute. Para las principales empresas estadounidenses, los rendimientos del Tesoro de referencia a 10 años
Hola mundo, soy Sofía Salomé copywriter de Damboats.es